现货白银直播室_期货财经直播间 美国国债收益率继续上升_期货怎么玩




期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、平仓或实物交割。建仓也叫开仓,是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。 进行实物交割的是少数,大部分投机者和套期保值者一般都在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出,或将卖出的期货合约买回。

全球国债收益率随着美国国债收益率的上升而上升,【期货财经直播间】这给许多国家央行调整和控制货币政策带来越来越大的压力。

“尽管市场并不预计美国联邦储备理事会(美联储,fed)抑制持续复苏的美国国债收益率在本周的货币政策会议上,美国联邦储备理事会(美联储,fed)很难保持冷漠如果美国国债收益率持续上升2%以上,导致实体经济的融资成本的增加和经济复苏的压力急剧增加。”华尔街一位大型宏观经济对冲基金经理向记者指出。

值得注意的是,欧洲央行已采取措施遏制欧洲国家债券收益率的回升。

上周,欧洲央行(ecb)将大幅加速购买债券纳入其货币政策决议,旨在遏制欧洲国家债券收益率的持续复苏。

此外,上周,欧洲中央银行还通过欧洲央行紧急反流行债券购买计划(PEPP),净购买约140亿欧元的欧洲国家的债券,高于前一周的110亿9亿欧元,进一步实现“加快债券购买”的决定。

“在这背后,欧洲面临的经济复苏压力比美国大得多。”以上对对冲基金经理的分析表示。一是近期欧洲多个国家暂停阿斯利康疫苗接种,欧洲经济摆脱于美国疫情影响的预期时间较慢;其次,欧洲面临更大的通货紧缩压力,这导致欧洲央行释放更多的流动性来刺激通货膨胀;3、欧洲央行担心,欧洲国债收益率上升将导致实体经济融资成本上升,阻碍企业投资热情和经济复苏前景。

值得注意的是,面对美国国债收益率的持续回升,许多新兴市场国家的央行也处于“边缘”。

3月初,乌克兰率先决定迅速将利率大幅上调至30%,达到过去15年来的最高水平。原因是乌克兰央行担心美国债券收益率回升会引发资本外流,导致国内经济严重亏损,货币汇率大幅贬值。

“这也为许多外债压力较大的新兴市场国家的央行敲响了警钟。”主管吉米•史都华荷,全球宏观固定收益部门指出,如果美国国债收益率持续上升2%以上,如何遏制资本外流和本国货币汇率的大幅贬值将构成一个巨大的挑战,这些国家的中央银行的货币政策调整。

目前,随着美国国债收益率的持续回升,越来越多的新兴市场国家面临着资本转移的压力。根据国际金融协会(international financial association)发布的最新数据,2月份流入新兴市场股票和债券的资金量已从去年11月创纪录的1070亿美元大幅下降至310亿美元。

“可以预见,如果西方发达国家国债收益率继续上升,将有越来越多的新兴市场国家不得不进入紧急加息阵营,以确保本国货币汇率和金融市场的稳定。”杰米•斯塔德指出。但是,关于这是否有效,仍然有许多可变因素。

在多位华尔街对冲基金经理看来,面对本国国债收益率持续回升,欧美国家央行货币政策已悄然分化。具体而言,英国央行与美联储将国债收益率持续回升视为经济强劲复苏的“正常反应”,不大愿采取针对性的遏制措施。而欧洲央行则将它视为经济复苏过程的一大风险,早早释放加码国债购买的信号。

“这背后,是欧洲与英国美国所面临的经济复苏前景截然不同。”上述华尔街大型宏观经济型对冲基金经理表示,相比欧洲经济仍苦苦挣扎在疫情冲击与通缩压力泥潭,大规模的疫苗接种与此前财政刺激计划效应显现,正令英国美国经济开始走出疫情阴霾。

何况,当前英国贷款利率处于0.1%的历史低点,令英国央行认为即便国债收益率回升带动融资成本小幅反弹,也不会影响英国实体经济的融资热情扩张。

保德信金融旗下资产管理部门PGIM固定收益公司策略主管格雷格·彼得斯坦言,美联储似乎更没将美债收益率持续回升“当回事”。目前华尔街多数投资机构预期美联储不会在本周货币政策会议释放任何针对性的遏制措施,包括抛短债买长债的扭曲操作,以及出台挂钩美债收益率曲线控制(YCC)的新QE措施。

在Jupiter Asset Management固定收益替代产品负责人Mark Nash看来,相比而言,欧洲央行加大国债购买举措能否有效遏制欧洲债券收益率持续回升,金融市场对此争议不小。

花旗银行分析师Jamie Searle发布最新报告预测,欧洲央行加快紧急抗疫购债计划(PEPP)实施步伐,将令10年期德债收益率跌至-0.4%,由此遏制德债收益率持续回升导致欧洲实体经济融资成本同步抬头。

“若此举无法奏效,欧洲央行也希望此举能令德债收益率不再与美债收益率同步上涨,或者美债遭遇持续抛售(收益率继续回升),德债能不受牵连。”Mark Nash指出。

然而,此举最终可能事与愿违。一方面美债收益率若大幅高于德债收益率,可能导致大量货币基金资金从欧洲流向美国,反而影响欧洲经济复苏,另一方面欧洲央行未必能通过遏制德债收益率走高,达到压制欧洲实体经济融资成本抬头的目的。因为大量欧洲银行是在美国金融市场拆借资金进行放贷的,美债收益率持续回升势必带动他们资金拆借成本与贷款利息双双上升。

“其结果可能是欧洲央行在加快欧债购买力度方面越走越远,【期货喊单直播间】以迫使德债等欧洲国债收益率不跟随美债收益率回升。但这势必触发欧洲与英美国家货币政策分化日益明显。”他认为。但对欧洲央行而言,推动欧洲经济早日摆脱疫情冲击,比起西方国家货币政策趋同来得更加重要。

注:文章来自网络

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